海名斯（Elementis）近日發(fā)布2025年全年業(yè)績報告。這是公司出售滑石粉業(yè)務、轉(zhuǎn)型為純粹的特種化學品企業(yè)后的首份年報。財報顯示，盡管涂料市場環(huán)境疲軟，公司憑借戰(zhàn)略聚焦和成本優(yōu)化，盈利能力實現(xiàn)逆勢強勁增長。

　　海名斯首席執(zhí)行官Luc van Ravenstein在評價2025年表現(xiàn)時表示：“我很高興地報告，Elementis在2025年全年表現(xiàn)穩(wěn)健，利潤增長強勁，利潤率擴大，并在目標上取得了進一步進展。我們通過出售滑石粉業(yè)務、收購Alchemy以及啟動Elevate Elementis戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)型為純粹的高端特種化學品業(yè)務。這些不僅僅是里程碑——它們?yōu)楣咀鳛橐粋€團隊專注并前進奠定了基礎(chǔ)。”

　　利潤增長超6%

　　2025年，海名斯實現(xiàn)銷售額5.975億美元，同比微降1.0%，主要由于涂料部門在所有地區(qū)的銷量需求疲軟。但得益于積極的定價措施和成本管理，調(diào)整后營業(yè)利潤達到1.267億美元，同比增長6.3%；調(diào)整后營業(yè)利潤率提升150個基點至21.2%。

　　由于上半年出售滑石粉業(yè)務產(chǎn)生了1.105億美元的賬面虧損，公司法定凈利潤為虧損4550萬美元。排除調(diào)整項目后，來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務的調(diào)整后凈利潤為8150萬美元，同比增長13.2%。

　　現(xiàn)金流方面，公司自由現(xiàn)金流為4100萬美元。全年成功完成4000萬美元的股票回購，并向股東返還總計約7900萬美元。全年擬派股息為每股4.3美分，同比增長7.5%。截至2025年底，凈債務為1.854億美元，凈債務與調(diào)整后EBITDA之比為1.3倍，保持在健康水平。

　　個人護理成利潤支柱，涂料展現(xiàn)韌性

　　個人護理板塊表現(xiàn)尤為亮眼，收入同比增長3.3%至2.245億美元，調(diào)整后營業(yè)利潤大幅增長18.2%至7280萬美元，利潤率提升410個基點至32.4%，占集團調(diào)整后營業(yè)利潤的50.8%。增長主要得益于化妝品和護膚品領(lǐng)域?qū)μ烊弧⒖沙掷m(xù)成分的需求。年內(nèi)推出的7款新品中，4款為核心技術(shù)水輝石基產(chǎn)品，新收購的Alchemy公司進一步強化了其在天然化妝品市場的布局。

　　涂料板塊收入同比下降3.5%至3.73億美元，調(diào)整后營業(yè)利潤下降10.2%至7040萬美元，利潤率從20.3%微降至18.9%，展現(xiàn)出業(yè)務在疲軟環(huán)境下的韌性。盡管工業(yè)和建筑涂料需求低迷，公司的能源業(yè)務表現(xiàn)強勁，銷量、定價和產(chǎn)品組合均優(yōu)于去年。年內(nèi)推出12款新產(chǎn)品，包括高生物基含量的增稠劑和適用于高溫高壓鉆井的水基流變液等創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　三筆關(guān)鍵交易完成業(yè)務聚焦

　　2025年是海名斯戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年，三筆重要交易重塑了公司的業(yè)務版圖。

　　5月，公司完成滑石粉業(yè)務出售，成功轉(zhuǎn)型為純粹的特種化學品企業(yè)，并提前一年達成2026年財務目標。

　　7月，公司正式啟動“Elevate Elements”增長戰(zhàn)略，設(shè)定中期目標：周期內(nèi)實現(xiàn)中個位數(shù)營收增長、調(diào)整后營業(yè)利潤率達到23%以上、三年期經(jīng)營現(xiàn)金轉(zhuǎn)換率超過90%、已動用資本回報率（不含商譽）超過30%。

　　11月，公司以2200萬美元收購英國天然流變改性劑專業(yè)公司Alchemy，增強了在化妝品和個人護理領(lǐng)域的產(chǎn)品組合與技術(shù)。

　　2026年3月3日（財報發(fā)布后），海名斯宣布已達成協(xié)議，以約4000萬美元的企業(yè)價值將其制藥制造業(yè)務出售給英國聯(lián)合食品公司，預計于2026年第二季度完成。該交易符合公司聚焦核心市場的戰(zhàn)略，預計將進一步提升營業(yè)利潤率，并計劃將凈收益返還給股東。

　　2026謹慎開局，穩(wěn)步推進

　　面對涂料市場需求疲軟和地緣政治不確定性，海名斯對2026年持謹慎樂觀態(tài)度。公司表示已在新財年取得“堅實的開局”。

　　2026年的戰(zhàn)略重點將圍繞五個方面展開，加速可持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新以鞏固技術(shù)領(lǐng)導地位、深化客戶關(guān)系擴大直銷覆蓋、提升運營效率增強企業(yè)敏捷性、推進可持續(xù)發(fā)展議程減少環(huán)境足跡、有效平衡資本配置實現(xiàn)股東回報最大化。公司維持中期財務目標，預計調(diào)整后有效稅率將維持在25%左右。